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要研讨企业的基础面,我们经常都要看其「财务三表」—— 资产负债表、损益表、现金流量表。投资企业,我们最体贴是企业的远景及「钱」景,既然要找最赢利的企业,为甚么不能单看损益表?事关帐面上最赢利的企业,并不代表最有钱的企业,我们须从现金流量表中找出企业的自在现金流。

何谓「现金流」?

在讨论自在现金流之前,我们须起首认清现金流。现金流是指一所企业在某段时候(一般一个财政年度)内收到现金和支付现金的数目。企业没有制造利润,依然能够营运得很滋养;但反之没有现金,那怕帐上利润在丰盛,也没法生计下去。为甚么?

举个例,A 公司客岁花 100万购入商品,再以赊销体式格局在 150万价钱卖给 B 公司,并支付 20万税用,A 公司的年度净利润就是 30万。但这 30万在公司手里吗?公司不但没有这 30万,反而是从本身手里支付了 120万,净现金流就是负 120万。这一笔賖帐更有时机成为坏帐,那末所谓的 30万红利就由始至终都没被完成。反之获得商品的 B 公司,若果商品厥后以低于买入价的 120万以现金支付卖出,并整年交了 20万税项,B 公司本年度就会有 50万的净亏损。但它们却手头上有 100万的现金。

现金流 vs 自在现金流

一间公司能够没有红利,但绝不能没有现金,由于公司一样平常运转都要基础开支,最简朴就如人员人工及灯油火蜡。而公司在运营活动赚来的钱中,扣除坚持企业一般运转和坚持企业竞争力的必要投入后盈余的钱,计出来的数字就是自在现金流。

医药股强势 三生製药可买入吗?

©由TheMotleyFool,Inc提供医药板块近年获不少投资者青睐,虽然政策风险不少,但其影响亦大致被市场消化了。而医药股盈利能力能见度高,加上不受中美贸易战影响,国策的限制也瑕不掩瑜。今

举个生活化的例子,假定你在本月 1号收到薪金税后 2万(现金流),你能够无拘无束地花光这 2万吗?固然不可!由于你有房租水电 5千元,用饭车资家用又 5千元,剩下来的 1万元才是你能自在支配的现金(自在现金流)。

自在现金流的含义

对投资者而言,自在现金流有亲身的关联。关于赢利的公司,自在现金流量代表公司有没有增添股利的空间;关于赢利不多或亏钱的公司,这目标暗示公司有没有能坚持现有的股利水准。

而对公司而言,所谓「钱多好做事」,自在现金流就是公司的增进动能:

可增添人力资源,增添贩卖营销用度,或许进步研发投入;增强营运资源,如零售企业添置更多存货,为将来的营业扩大做准备;投放在资源性支出,如扩厂设计、添置机械设备,提拔企业的历久增进才能;作理财性投资,把资金投放在债券、证券、房地产等;了偿有息筫债,削减利息支出;提出收买兼并设计。

「股神」巴菲特亦十分重视企业的自在现金流。他以为能在运营过程当中,企业本身就可以发生充分现金流,不必依靠投资者后续投入或靠举债运营就可以稳定发展的,才是值得投资的好企业!

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